机械设备职业：激光、机床等通用机械继续高景气

　　2021年4月挖机销量46,572台，同比+2.5%(略低于CME10%估计)；3-4月为国内高基数月份，挖机算计销量同比+32%，超预期增加。2020年3-4月国内基数偏高，两个月销量占到上一年全年29%。2021年3-4月算计销量12.6万台，同期高基数仍完结同比+32%。5-12月国内基数下降+出口复苏，后续职业下滑压力现已削弱。2020年5-12月单月销量降至1.9-3.2万台，增速大幅下滑概率已削弱。2021年海外商场反弹，1-4月挖机出口累计同比+100%，咱们估计全年出口增速60%——100%。即便5-12月国内增速降至-10%——0%，按出口增速+40%——100%测算，2021年挖机职业增速仍有15%——26%，其间全年国内增加11%——17%，出口增加56%——100%。要点引荐：【

　　①短期来看，获益制造业继续复苏，激光职业景气量有望不断提高，微观数据方面，2021年3月PMI为51.1，接连14个月坐落荣枯线月制造业固定资产出资完结额累计同比29.80%，制造业出资继续改进；中观数据方面，工业机器人产值高速增加，3月达33075台，同比增加80.8%，金属切削机床产值在3月达6.0万台，同比增速42.90%，增速提高显着。②中长期看，激光加工(激光切开、焊接)浸透率不断提高、使用场景不断拓宽(3C、动力电池、光伏等)，我国激光加工商场在较长时间内仍将坚持快速增加态势，是一个成长性赛道。要点引荐、锐科激光、大族激光等细分赛道龙头企业。

　　【机床职业】板块继续产销两旺，主张重视成绩超预期的国产机床和刀具龙头2020年机床职业加快回暖，处于周期上行阶段，依据咱们的判别估计该上行周期将继续2-3年。现在，机床职业处于产销两旺阶段，首要头部厂商订单现已排至Q4,5-6月新增订单虽有所下滑，但依旧非常可观。一方面，我国机床职业商场集中度不断提高；另一方面，国产技能水平的不断提高加快国产代替进程，民营龙头翻开成绩弹性。机床主机板块主张重视民营企业龙头【创世纪】【海天精工】【国盛智科】，刀具板块主张重视【华锐精细】【欧科亿】。

　　2020年全球半导体销售额4355.6亿美元，同比+6%，半导体设备销售额增至711.8亿美元，同比+19%，创前史新高。2021年3月，全球半导体销售额为410.5亿美元，同比+17.8%，+环比3.7%，全球半导体工业重回上升周期。2020年全球半导

　　体设备销售额711.8亿美元，其间我国大陆为187.3亿美元，占全球26.3%，成为全球榜首大商场，但2020年国产化率约为16%。在美国技能封闭以及国内商场需求继续上升的布景下，国内代工厂将加大对国内设备厂的支撑力度，国产化有望加快。要点引荐【中微公司】【北方华创】【至纯科技】【华峰测控】，主张重视【华兴源创】。

　　风电巨子明阳智能大举出资异质结。5月13日布告称，拟出资建造年产5GW光伏高效电池和5GW光伏高效组件项目，项目总出资金额估计为30亿元。HJT均匀量产功率已超24%，是未来10年电池环节的渠道型技能，估计5年后钙钛矿和HJT做的双结叠层电池的功率可提高到30%+。2020年下半年，安徽华晟、通威金堂、阿特斯、爱康科技等多个HJT项目完结设备投标，国内HJT建造加快，9大龙头电池厂绝大多数均已开端布局HJT。跟着项目验证经过&新玩家继续出现，HJT行将加快扩产，咱们估计2021年职业将有10-20GW扩产，2020-2022年HJT设备的商场空间约310亿。具有整线才能的头部设备商将取得先发优势，咱们估计迈为HJT整线设备未来的销售额市占率有望达50%+。要点引荐HJT整线设备商龙头【】；硅片设备龙头【】；引荐【金博股份】【捷佳伟创】、【奥特维】；主张重视【金辰份】。